Когда в 2018 году рынки токенов резко упали после пузыря первичного предложения монет (ICO), я написал колонку под названием « Криптовалютная зима уже здесь, и мы должны винить только себя». Он сетовал на схемы быстрого обогащения и «ламбо», которые в то время имели приоритет над разработкой реальных решений реальных проблем.
Четыре года спустя, когда криптовалютные рынки оправились от очередной резкой распродажи, я не чувствую принуждения писать такую самобичевательную статью от имени отрасли.
Конечно, прошлогодний бум породил завышенные цены на многие токены, как взаимозаменяемые, так и невзаимозаменяемые, наряду с целым набором безвкусных мемов, демонстрирующих богатство. (Фраза «развлекайтесь, оставаясь бедным», безусловно, получила награду как худшую.)
Вы читаете «Переосмысление денег » — еженедельный обзор технологических, экономических и социальных событий и тенденций, которые меняют наше отношение к деньгам и трансформируют глобальную финансовую систему. Подпишитесь, чтобы получать полный информационный бюллетень здесь .
Но во многих отношениях строительство и решение проблем, которые последовали за крахом 2018 года, сослужили нам хорошую службу. Это означало, что спекуляции, стоящие за последним бумом, были построены на более прочной основе, чем в 2017 году.
Криптовалюта все еще далека от того, чтобы стать мейнстримом, как с точки зрения ее технических возможностей, так и с точки зрения общественного признания. Но сейчас «пароварки» гораздо меньше. Он кажется более «настоящим», установленным, здесь, чтобы остаться — что он действительно строит что-то преобразующее для мира. Вот почему эта «зима» кажется менее жестокой.
Итак, имея это в виду, вот мои шесть основных причин сказать «на этот раз все по-другому» (что, я знаю, всегда опасно говорить).
Системы масштабирования уровня 2: больше не просто идея
Будь то Lightning Network для недорогих биткойн-платежей, ZK-свертки , которые поддерживают приложения децентрализованного финансирования (DeFi), или многосторонние вычислительные проекты, обеспечивающие безопасное онлайн-хранение, криптографические достижения за последние три года прошли путь от концепции до развертывания. Эти инновации будут привести к масштабируемости обработки сети, которая необходима для массового распространения технологии блокчейн.
Большинство из них относятся к уровню 2 или сопутствующим инструментам, которые решают основную проблему многоузловых блокчейнов: потребность в огромном количестве дублирующих вычислений для обработки транзакций в цепочке. Они представляют собой децентрализованные альтернативы «разрешенным» блокчейнам, где только небольшой набор утвержденных участников будет иметь право проверять транзакции (таким образом повышая эффективность). Вместо этого механизмы уровня 2 используют умную криптографию для обеспечения вычислений вне сети, которые нельзя обыграть и которые после привязки результатов обратно к «недоступной» цепочке блоков не подрывают ее децентрализованный консенсус. Если разработчики Ethereum смогут успешно перенести этот блокчейн на полный набор функций 2.0, криптоэкосистема вскоре получит еще больший выигрыш в масштабировании.
Бесконтрольные модели побеждают
Отчасти благодаря технологическим усовершенствованиям, описанным выше, недавние истории успеха криптографии сосредоточены в проектах без разрешения, открытых для любых участников, а не в проектах с разрешениями, которые когда-то предпочитали действующие игроки. Деньги зарабатываются в DeFi, невзаимозаменяемых токенах (NFT) и децентрализованных автономных организациях (DAO), а не в некогда известных предложениях IBM о «корпоративном блокчейне» .
Пользователи находят ценность в самых прорывных, изменяющих парадигму обещаниях технологии блокчейн, а не в постепенных корректировках существующих бизнес-моделей. Это отражает надежду на то, что он вызовет по-настоящему преобразующую волну инноваций, что-то более близкое к тому, чего достиг Интернет, чем большинство финтех-идей.
Корпорации и финансовые учреждения уже здесь
Это предпочтение незащищенных криптопроектов исходит не только от крипто-родных «дегенов». Он также встречается среди тех же самых известных компаний, которые ранее были целью разрешенных корпоративных блокчейн-идей. Тысячи крупных фирм экспериментируют с NFT и социальными токенами, особенно в сфере развлечений, моды и СМИ, таких как Adidas , Warner Brothers и The New York Tiimes . Одним из признаков того, что это говорит о будущем росте сектора, стали отдельные отчеты о прибылях и убытках на этой неделе, когда Сатья Наделла и Тим Кук, генеральные директора Microsoft и Apple, соответственно, радовались возможностям метавселенной и пообещали активно инвестировать в нее.
Между тем, несмотря на то, что многие институциональные инвесторы, без сомнения, сократили свои позиции в биткойнах за последние пару недель, активность криптовалют среди хедж-фондов, семейных офисов и даже пенсионных фондов резко возросла в прошлом году, причем наиболее предприимчивые из них балуются DeFi. Даже если в последнее время они продали много криптовалюты, инвестиции учреждений в технологии, персонал, процессы и юридические механизмы, необходимые для обеспечения этих инвестиций, теперь служат основой установленной инфраструктуры для обработки будущих транзакций. Учреждения не уходят.
Регулирование подразумевает нормализацию
В то время как криптосообщество по понятным причинам было расстроено некоторыми плохо сформулированными поправками к законопроекту об инфраструктуре США, которые привели к чрезмерно усердному налоговому надзору за поставщиками криптографических услуг, закон также фактически узаконил отрасль . Если правительство хочет обложить сектор налогом, оно его не убьет. Обнадеживает также широкая двухпартийная поддержка (в конечном итоге провалившихся) усилий по смягчению этих поправок, а также другие признаки того, что законодатели становятся лучше информированными .
Регулирование остается барьером для инноваций, принятия и роста, особенно обременительный характер правил борьбы с отмыванием денег и правоприменения в отношении ценных бумаг. Но это также основа для нормализации отрасли и создания условий для того, чтобы широкая публика чувствовала себя в ней более комфортно.
Безумный рост цен на токены в 2017 году и последующий обвал в 2018 году были в значительной степени характерны для крипто-сектора. Это было вызвано манией инвесторов к ICO и слепой верой в непроверенные идеи основателей, которые собрали миллиарды долларов на надуманных официальных документах. Завышенные цены на эту мишуру неизбежно снижались, когда росли сомнения в их обещаниях.
Нынешняя ситуация совсем другая. В то время как чрезмерный энтузиазм в отношении новых токенов способствовал неустойчивому ралли цен, растущая рыночная капитализация криптовалюты также подпитывалась беспрецедентной экспансией бумажной денежной массы, поскольку центральные банки вложили в мировую экономику количественное смягчение на триллионы долларов, чтобы смягчить воздействие глобальной рецессии, вызванной пандемией. . Этот избыток долларов, евро и иен влился в рискованные активы: акции, товары, недвижимость, изобразительное искусство и, что немаловажно, криптовалюты. Теперь мы все расплачиваемся за это, поскольку неизбежная проблема инфляции побуждает Федеральную резервную систему США убрать чашу для пунша.
На то есть веская причина: одновременный крах криптовалюты с акциями и другими активами заставил некоторых усомниться в утверждении, что биткойн является некоррелированным активом и защитой от инфляции. Но я думаю, что чрезмерная часть ралли цен на криптовалюту — часть, которая подняла биткойн с 30 000 до 65 000 долларов, но не та, которая привела его к росту с 10 000 до 30 000 долларов, — возможно, была вызвана экзогенными факторами.
Как только цены стабилизируются, мы должны быть в лучшем положении, чтобы оценить, какая часть их будущего роста будет обусловлена законными только криптографическими факторами, такими как описанные в пунктах с первого по четвертый, и какая часть будет связана с риском. риск-офф капризы глобальной финансовой системы, зависимой от щедрости центрального банка.
© HADCOINS.com 2024